Insights

The 5% Advisor Trap: How Founders Destroy Their Cap Tables Before Series A

어드바이저에게 5% 지분을 주는 창업자들의 치명적 실수

Giving advisors 5% equity is financial suicide. Reddit VC community exposes the brutal truth: founders are bleeding equity to advisors who barely contribute, ending up with <25% ownership by Series B. Industry standard? 0.25-0.5% for advisors. Founders who give 5% either don't understand startups or are being exploited. The cap table math that VCs see but founders miss.

Nuclear Power for AI: Why Amazon's Betting on Reactors, Not Renewables

아마존은 왜 태양광 대신 원전에 베팅하나: AI 시대 에너지 전쟁

Amazon-backed X-Energy just got US approval for advanced nuclear reactor fuel. Why nuclear over solar/wind? AI datacenters need 24/7 baseload power—renewables can't deliver. Korean opportunity: Export APR1400 nuclear tech for AI infrastructure. The coming energy war: Nations with nuclear = AI superpowers. Nations without = AI colonies.

Goldman's AI-Proof Portfolio: Which Companies Survive AGI?

골드만삭스가 선택한 'AI 생존 기업' 바스켓의 비밀

Goldman Sachs just launched an 'AI-resistant software basket'—companies whose business models work even if AI gets perfect. Not 'AI beneficiaries,' but 'AI survivors.' What made the cut? Network effects, switching costs, regulatory capture. Framework for Korean VCs: Which of your portfolio companies survive when AI commoditizes code?

The $600M Warning: How AI Fear Just Killed a Bond Sale

6,000억원 채권 발행 실패가 보여주는 AI 리스크의 현실화

A call center operator's $600M bond sale just collapsed—not from bad financials, but investor fear of AI displacement. For the first time, capital markets are pricing 'AI job obsolescence' as material credit risk. Korean BPO/call center industry ($8B) faces the same reckoning. Framework for identifying which service sectors die first.

DeepSeek R1: Why China's Open Source AGI Changes Everything for Korean VCs

DeepSeek R1이 한국 VC 생태계를 바꾸는 이유

DeepSeek R1's open-source release (Jan 2025) collapsed AI inference costs 95%. US-China AI competition just became three-way: OpenAI (closed), Anthropic (enterprise), DeepSeek (open source). Korean VCs' play: Don't compete on frontier models. Win on inference infrastructure, vertical apps, and cost arbitrage.

The $380 Billion Question: What Anthropic's Monster Round Tells Us About AI Fundraising

Anthropic closed a $30B Series G at $380B valuation. Elon Musk called them 'evil.' What's really happening? The death of traditional VC metrics. LPs overpay not from stupidity, but fear of irrelevance. New rules: Talent > Product > Revenue.

The Emotional Debt: Why OpenAI's Most Beloved Model Had to Die

When users grieve a chatbot shutdown, you haven't built product-market fit—you've built dependency. GPT-4o's retirement reveals a new product risk: Emotional Debt. Framework for avoiding features you can't remove without breaking people.

AI's $1.6 Trillion Target: Why Private Credit Is the Next Sector to Fall

UBS warns AI could spark 'shock to the system' in credit markets. Private equity's $1.6T software bet is getting derailed by AI. The patterns are clear: PE faces 3-year disruption cycle. Meanwhile, Korean VCs have a chance to leapfrog entirely.

OpenAI's $6.5 Billion Hardware Dilemma

OpenAI의 9조원짜리 딜레마

OpenAI's hardware device delayed to 2027 after acquiring Jony Ive's io for $6.5B. ChatGPT has 810M MAU, but market share fell from 69.1% → 45.3%. Introducing the 'MAU Trap' - massive users hiding shallow engagement.

Your Startup's 2 Million Users Are Worthless

Korea's top department stores generate 52% revenue from VIPs (40+ age). Golf memberships average $200K. E-commerce: 40-60 demo has higher AOV than Gen Z. Stop chasing vanity metrics. Target paying customers, not fundable numbers.

AI Native VC: Building Pitch Deck Review in 3 Minutes

[애당초 너두] 투자 피치덱 검토하는 웹사이트 만들기

Tutorial: Build a pitch deck review site in 3-4 minutes using Lovable.dev. But that's just a toy. At TheVentures, we built 'Vicky' - an end-to-end AI Native VC system. Real data, real investments, real edge.

Optimal Stopping Theory for the AI Era

최적 정지 이론 - AI 시대의 의사결정

The 37% rule says explore 37%, then commit. But in AI era, N becomes infinite. How do you know when to stop when infinite options exist? The framework that applies to hiring, investing, and life decisions.

The Real AI Bottleneck Isn't GPUs

AI 시대, 진짜 병목은 GPU가 아니다

Everyone's obsessed with GPU scarcity. But network infrastructure is the real bottleneck. Why I was in Mobile & Telecom Top 200: I see infrastructure investment opportunities others miss. Open RAN, edge computing, AI-native networks.

The Optimism Tax: What $18B in Prediction Market Data Reveals About VC

Analysis of 72 million prediction market trades reveals a systematic wealth transfer from emotional traders to patient market makers. The patterns mirror exactly what happens in venture capital - and explain why most LPs lose money while top GPs consistently win.

After AGI: Is Korea Ready?

AGI 이후의 세상, 한국은 준비됐는가

Davos 2026: Demis Hassabis & Dario Amodei agree - 6-12 months until AI does most engineering work. Korea = canary in coal mine. Low birth rate + high AI adoption = first to feel AGI impact. What survives: data, regulatory moats, trust, judgment, meaning.

Korea’s $13 Billion Venture Market Has a Body Composition Problem

Last quarter, Korean venture investment hit ₩2.18 trillion ($1.6B) — up 34% year-over-year. AI captured 45% of all deployment. The government committed to its largest-ever capital injection cycle: ₩3,500 billion in…

[For non-Korean LPs] Why Korea Is the Most Mispriced Startup Market in Asia

Consider a counterfactual. K-pop Demon Hunters becomes a global phenomenon in 2025, pulling Netflix viewership into territory the platform rarely sees for an animated feature. The songs chart. The merchandise sells out.…

When the Myth Arrives, Something Dies

신화가 도착하면 죽는 것들

지금 테크 쪽 컨텐츠를 쓰는 사람들은 온통 Mythos 성능 미쳤다 라는 소리만 질러대고 있다. 이해한다. 그래야 FOMO가 생기니까. 화이팅!

[For Non-Korean LPs] The Inverted Risk Curve

Walk into a Sand Hill Road partner meeting and the question is: who left Stripe last quarter, and how do we get into their seed round before anyone else hears the name. Walk into a Yeouido investment committee and the question is: how many times is…

Kakao's 'Focus and Choice' Is a Polite Name for Diversification Failure

카카오의 “선택과 집중”은 다각화 실패를 예쁘게 쓴 말이다

카카오가 계열사를 정리하고 있다. 147개였던 계열사가 88개로 줄었다. 게임즈는 라인야후에 넘겼다. 다음은 업스테이지에 지분 교환으로 줬다. 카카오헬스케어는 차바이오텍에 매각했다. 카카오VX도 내놨는데 매수자 자금 조달이 안 돼서 무산됐다.

The Code Is Safe. We Are Not.

우리 코드는 안전한데 우리는 불안전해요

Anthropic이 이상하다. 3월 26일, 내부 파일 약 3,000개가 공개 캐시에서 발견됐다. 미출시 모델 “Mythos”의 블로그 초안까지 포함돼 있었다. 5일 뒤인 3월 31일, Claude Code의 전체 소스코드 50만 줄이 npm 패키지에 실려 나갔다. 디버깅용 source map 파일을 배포 빌드에서 빼지 않은 것이다. 44개 미출시 기능의 feature flag, 시스템 프롬프트, 아키텍처 전체가 공개됐다. 몇 시간 만에…

Why Korea May Lose the AI Race Even While Using AI Best

한국이 AI를 가장 잘 쓰고도 결국 패배할 수도 있는 이유

오늘 아침 SNS를 AI 주제 위주로 쭉 돌아봤다. 약간의 희망과 약간의 걱정이 섞이는 묘한 느낌이었다.

The World Google Is Dreaming Of

Google이 꿈꾸는 세계

구글이 현지 시간으로 금요일 밤 / 토요일 새벽 구글맵스의 새로운 버젼을 공개했다. 다소 짧은 영상이지만 몇 가지가 확실하게 눈에 띈다. 도심 내에서의 건물의 크기와 위치가 이미 모두 매핑이 되어 있다 미국 특유의 혼잡한 도로 시스템 속에서 몇차로를 이용해야 하는지 명확하게 보여준다 다리 밑을 통과하는지의 여부 등도 보여줘서 입체적인 공간을 이미 정밀하게 인지하고 있다

Why we invested in a rice company

Most people have heard that rice contains heavy metals. Most people don’t think about it twice — until they’re feeding an infant.

You're Fired. Kind of.

2월 27일 오후 5시 1분, 미국 정부는 Anthropic을 “공급망 안보 위협”으로 지정했다. 트럼프는 전 연방기관에 Claude 사용 즉시 중단을 명령했다. 같은 날 밤 OpenAI가 펜타곤과 계약서에 서명했다.

Your Boss Will Hate This Post

사장님이 이 글을 싫어합니다

크게 두 가지로 나눠질 것이다. 1) 오예, 그럼 8시간이면 원래 32시간 걸리던 일이 가능해지겠네 (사장님과 몇몇 임원들) 2) 오예, 얼른 끝내고 6시간 동안 놀아야지 (그 외 모두)

Anger Is Not Free

분노는 공짜가 아니다

국회의원들은 카메라 앞에서 분노했다. 그 분노가 미국 로펌의 손에 들어갔다. 쿠팡 개인정보 유출 사태는 3,370만 명, 대한민국 인구 65퍼센트의 데이터가 노출된 심각한 사건이다. 기업은 당연히 책임을 져야 한다.

The 20-Watt Genius and the 1000-Watt Fool

20와트의 천재, 1000와트의 바보

설이다. 민족의 대이동이 시작된다. 서울에서 부산까지 4시간. 설 연휴에는 10시간이 되고, 12시간이 된다. 어렸을 때부터 수없이 경험했다. 그때마다 궁금했다. 이 끝없는 정체를 항공샷으로 찍으면 어떤 모습일까.

Chains, Debt, Algorithms

쇠사슬, 부채, 알고리즘

오늘 글은 좀 어렵고, 무겁고, 복잡하다. 그런데 꼭 한 번 정리해보고 싶은 주제다. I. 자유를 선물 받은 사람들 1865년 1월, 미합중국 수정헌법 제13조가 비준되었다. 약 400만 명의 흑인 노예가 법적으로 자유인이 되었다. 역사책은 이 순간을 위대한 진보로 기록한다. 그리고 그 서사는 거기서 멈춘다.

What Lucent Block Actually Revealed

루센트블록이 진짜 보여준 것

2월 13일, 금융위원회가 조각투자 장외거래소 예비인가를 최종 의결했다. NXT컨소시엄(넥스트레이드+뮤직카우)과 KDX(한국거래소+코스콤)가 선정되었고, 7년간 부동산 조각투자 시장을 개척해 온 루센트블록은 탈락했다.

VentureOracle #001: The Hormuz Oil Lag

VentureOracle #001: 한국의 석유 상황

VentureOracle 원인과 뉴스 사이의 시차 2-4주 뒤 뉴스를 장악할 사건은 대부분 오늘 이미 드러나 있다. 아무도 읽지 않을 뿐이다. 이 시리즈는 그것을 읽고, 어떤 헤드라인이 언제 나올지 기록한다. 결과는 다음 호에서 해부한다.

The Two Most Frightened People at Hormuz Are Not in Tehran

호르무즈에서 가장 겁에 질린 두 사람은 테헤란에 없다

호르무즈 봉쇄 뉴스에서 지금 가장 겁에 질려 있는 사람은 이란 지도부가 아니다. 사실 중동에 있지도 않다. 도쿄와 샌프란시스코에 있다. 손정의와 샘 올트먼이다.

[LP] Asia’s Last Non-Competitive Venture Market

The KOSPI rose more than 75% in 2025, its best year in over two decades and the strongest performance of any major global index.